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华西证券--社零走业数据点评:疫情添速线上占比升迁 家具、文具、化妆品景气回升清晰

2020-05-20 20:38:52 幸运飞艇外围群 已读

  【钻研通知内容提要】

  事件概述:统计局发布4月社零、地产数据:1)社零方面,1-4月社零、家具、文化办公用品、化妆品、线上零售同比添速别离为-16.2%、-23.1%、-0.8%、-9.4%、 0.9%,添幅较1-3月别离转折 2.8pct、 6.2pct、 2.6pct、 3.8pct、 1.8pct。2)地产方面,1-4月全国住宅新开工面积、收工面积、出售面积同比添速别离为-18.7%、-14.5%、-18.7%,添幅较1-3月别离转折 8.2pct、 1.7pct、 7.2pct。

  分析与判定:家居:线下客流恢复,终端需要逐步放量

  零售端:新开工、出售数据靓眼。其中单4月新开工面积同比降低2.8%,较3月降幅收窄8.1pct;单4月住宅出售面积同比降低1.5%,较3月大幅回升12.4pct。收工方面,1-4月累计收工面积同比降低14.5%,降幅较1-3月收窄1.7pct。单4月收工面积同比降低7.2%,添速较3月下滑8.4pcct;尽管单4月收工添速有所逆复,吾们判定今明两年仍是收工的高景气阶段。从家具零售来看,受好于线下客流恢复,疫情期间积压的家装需要逐步放量,4月家具零售额同比降低5.4%,降幅较3月收窄17.3pct。

  工程端:1-3月累计开盘套数30.8万套,同比降低59.1%。按照奥维云网展望,2020年新开盘精装房项现在将在2019年320万套基础上,同比升迁10-13%,达到约360万套。吾们展望受国家政策、市场环境等众方面因素推动,国内精装房排泄率不息升迁将带来家居企业B端营业发展空间。此表,B端营业受疫情影响较幼,展望家具工程营业将迅速恢复。

  化妆品:单4月化妆品零售额添速同比上涨3.5%,较3月添速扩大15.1pct;随着线下客流恢复,以及线上新零售模式推进,化妆品消耗将不息修复。

  文化办公用品:单4月文化办公用品同比添长6.5%,较3月添速幼幅回升0.4pct,改善趋势清晰,业绩不息向好。吾们展望企业采购防疫物资对办公用品回暖做出肯定贡献;后续随着各地私塾复课以及商业运动日趋平常开展,文化办公用品出售有看回归平常。

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