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一季报看中国经济|白酒走业徐徐回暖,疫情影响在二季报表现

2020-04-23 04:49:57 幸运飞艇外围群 已读

原标题:一季报看中国经济|白酒走业徐徐回暖,疫情影响在二季报表现

红星资本局:聚焦资本市场,凝神上市公司,挑供投资参考。迎接关注“红星资本局”公多号

新冠肺热疫情骤然来袭,全球扩散带来大周围的冲击和不确定性,对酒业发展造成了诸多挑衅。在疫情初期,白酒走业内外就达成了“疫情短期造成冲击,但不转折酒业发展逻辑”的共识。

从已经吐露的2020年一季度财务数据和股价看,这个共识已经在资本市场上得到证实。

4月16日,白酒上市公司今年首份一季报出炉。酒鬼酒(000799)净利润同比添长超3成,业绩超出预期。茅台也在同日市值重回A股第一。白酒板块近期也呈集体上涨态势。

业妻子士认为,走业已最先徐徐回暖,疫情将会添速白酒企业洗牌,进一步添大白酒走业的荟萃度。因为白酒走业一季度出售在春节前已完善,疫情影响将在二季报中得到表现。

白酒上市公司首份一季报

酒鬼酒净利添三成

4月16日,白酒股上市公司今年首份一季报出炉。酒鬼酒发布的公告表现,公司一季度实现营收3.13亿元,同比缩短9.68%;归属于上市公司股东的净利润9607.18万元,同比添长32.24%。

酒鬼酒同时发布2019年年度通知,公司去年实现营收15.12亿元,同比添长27.38%;归属于上市公司股东的净利润2.99亿元,同比添长34.50%,基本每股收入0.9217元,拟每10股派发现金盈余2元(含税)。

受此益处消息影响。4月17日,酒鬼酒涨停。当日收报32.23元/股,总市值104.72亿元。

酒鬼酒一季报反势上扬,犹如未受疫情影响?白酒圈妻子士向红星资本局注释称,白酒公司的主要商业模式是挑前打款发货,一季度在春节前就已经发货完善了绝大片面出售。“必要不安的是二季度的预收款,这才能响答疫情对白酒出售的影响。”

国金证券分析师寇星在研报中指出,酒鬼酒2019年的业绩相符预期,2020年第一季度业绩超出预期,看益二季度酒鬼系列收入回暖以及内参添长带来的利润开释。

他外示,一季度疫情在国内快捷爆发,在此背景下高端酒因为餐饮占比相对较幼受影响水平要幼于次高端,而定位次高端的酒鬼系列受疫情影响较大。公告外示营收同比下滑清晰,展望因为能够在于公司为体恤经销商资金压力,而将一季度片面打款后置,一季度预收款环比降低0.45亿元。此外,疫情下终端费用投放相对拘谨,出售费用率同比降低,共同推动利润端实现超预期外现。

茅台市值重回A股第一

白酒走业有所回暖

4月16日,贵州茅台(600519)报收1197.10元,市值再次达到1.5万亿元,重回A股市值榜榜首。截至4月20日收盘,贵州茅台股价报1227.30元/股,总市值15417.32亿元,超越百事和可口可笑问鼎全球食品饮料走业市值第别名。

不光是茅台,近日来白酒板块集体拉升。4月17日白酒概念指数上涨1.94%,4月20日,白酒概念指数上涨0.65%。18只白酒成份股中,15只股价翻红。

中研普华钻研员罗帆向红星资本局外示,近期随着疫情缓解、企业及餐饮开工率赓续升迁,白酒走业需求有所苏醒。前期白酒板块跌幅已经基本响答了市场哀不悦目情感,现在白酒板块估值处于历史底部区间。展看全年,货币宽松环境以及基建赓续添码都对白酒走业形成正向撑持。“不过要警惕疫情影响赓续时间过长的风险。今年新冠肺热疫情对餐饮、宴会、送礼渠道冲击较大,影响了厂商的动销及去库存进度。若疫情赓续时间长于预期,将对公司业绩造成负面影响。”

他认为,高端白酒送礼需求占比较大,疫情影响相对较幼,节后送礼需求照样茁壮,动销受到较大影响。疫情导致下游经销商的打款积极性削弱,展望酒企在二季度会面临较大回款压力。

招商证券在日前发布的白酒板块一季度前瞻中指出,疫情冲击旺季,高端影响有限。疫情影响春节旺季动销,节后补货受到较大影响,现在受海外疫情赓续影响,各地的消耗回升节奏有所迟误,对白酒走业全年集体影响将超过10%。

对于重点白酒企业一季报预期,五粮液(000858)展望收入添长15%、利润添长15%。泸州老窖(000568)展望收入添长7%,利润添长8%。山西汾酒(600809)展望收入添长5%,利润添长8%。现代缘(603369)展望收入添长5%,利润添长5%。水井坊(600779)展望收入添长5%,利润添长10%。

古井贡酒(000596)展望收入-3%,利润-3%。口子窖(603589)展望收入-10%,利润-8%。洋河股份(002304)展望收入-15%,业绩-15%。弃得酒业(600702)展望收入-30%,利润-30%。

招商证券看益端午节前的消耗徐徐苏醒,并对全年现在的仍抱有笑不悦目心态。分价格带来看,高端白酒对渠道议价能力最强,能够经历打款请求转嫁压力,且高端白酒节前消耗占比更高,故报外影响有限。次高端及大多白酒,受经济去来宴请运动及走亲访友控制,且春节期间及复工后需求占比更高,故报外影响幅度大于高端白酒。

疫情添速白酒企业洗牌

白酒涨价终端基础不存在

4月18日,五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光在谷雨论坛外示,疫情转折了世界格局,也转折了诸多走业的发展态势,新转折、新趋势势必转折白酒走业秩序、重塑竞争格局,对多多酒业企业异日发展挑出了新的挑衅,但这能够会成为企业发展的主要机遇。

业妻子士普及认为,走业已最先徐徐回暖,疫情将会添速白酒企业洗牌,进一步添大白酒走业的荟萃度。挺过艰难时刻后,大型酒企将会越来越益。

在此前举办的“中国酒业云赋能峰会”上,盛初集团董事长王朝成外示,渠道终端、餐厅、烟酒店都在苏醒,这是酒业苏醒的最先。酒业苏醒将从两个维度推进,产业链苏醒的规律是自下而上,末了的消耗苏醒是源头;价位苏醒的规律是从矮到高,价格与苏醒速度呈反比,价格越矮苏醒速度越快,价格越高苏醒速度越慢。

不过就消耗场景未十足恢复的情况下,白酒走业在3月终悄然迎来了涨价潮。其中,茅台片面酱酒出厂价上调10%-20%,剑南春正式落地去年挑价政策,53度玻汾、42度玻汾上调了终端供货价和开票价,飞天茅台也传出或在5月份挑高出厂价格。

对于此轮调价,业内普及认为意在升迁市场信念、安详价格系统,象征意义大于实际意义。因为餐饮业仍未十足恢复,商务宴请、婚宴消耗照样受到按捺,所以白酒终端涨价的基础并不存在。

有白酒终端出售人员向红星资本局证实,近期白酒各大品牌均添大了促销力度,算下来有的品牌实际零售价甚至矮于春节前的售价。

中研普华钻研员罗帆向红星资本局外示,现在白酒厂家不息涨价是不明智的。白酒不是刚需,疫情赓续下去,在减薪的前挑下高需求量难以为继。大量中幼白酒企业今年能够将迎来业绩拐点。

值得一挑的是,2019年11月6日,国家发展改革委修订发布了《产业组织调整请示现在录(2019年本)》,将 “白酒生产线”从控制类中删除。从2020年1月1日首,白酒不再是国家控制类产业。

“产业政策调整会进一步添剧市场竞争,” 罗帆指出,“中国酒业协会的数据表现,2019年白酒走业周围以上企业为1176家,比2017年缩短了417家,缩短比例挨近30%。今年将会有更多上风资源和外部资本进入白酒走业,削减落后产能。”

红星讯息记者 袁野 吴丹若

编辑 白兆鹏